De ce scade Bitcoin? Corecție puternică pe fondul lipsei de lichiditate

De ce scade Bitcoin? Corecție puternică pe fondul lipsei de lichiditate

Reading Time: 3 minute

Bitcoin a scăzut recent spre pragul de 90.000 de dolari, marcând o corecție de aproximativ 13% într-o singură săptămână. O astfel de mișcare rapidă a stârnit îngrijorare în piață, mai ales că a venit la pachet cu lichidări de poziții pe termen lung de peste 100 de milioane de dolari. Aceste lichidări au alimentat oscilații bruște, care i-au prins pe mulți investitori nepregătiți, arată Gracy Chen, CEO al Bitget.

Această instabilitate nu arată că trendul s-a schimbat pe termen lung, ci că piața trece prin o corecție puternică din cauza lipsei de lichiditate. Situația este amplificată atât de schimbările din structura internă a pieței, cât și de condițiile macroeconomice încă foarte restrictive.

Ce este acest „vid de lichiditate”?

Ca urmare a unor evenimente recente din piață, marii jucători și-au redus considerabil expunerea la risc, ceea ce a dus la o diminuare a volumului de tranzacții disponibil în carnetele de ordine. Acest lucru este vizibil imediat în acțiunea de tranzacționare: chiar și ordinele mici de vânzare pot împinge prețul în jos prin mai multe niveluri, iar zone importante de suport se duc rapid, pe volume foarte mici.

Bitcoin a coborât acum sub două repere tehnice importante – media mobilă de 200 de zile și pe cea de 360 de zile, pentru prima dată în acest ciclu. În plus, indicatorul RSI se află în zona de 38, apropiindu-se de nivelul considerat „supravândut”, însă fără semne clare de revenire.

Acest lucru indică o piață în care „nu există cumpărători”, mai degrabă decât o piață cu „presiune puternică de vânzare”. Piața este fragilă, iar reducerea lichidității din partea marilor jucători a subțiat carnetele de ordine, ceea ce face ca orice tranzacție, chiar și mică, să miște prețul mai puternic decât ar fi făcut-o în mod normal, explică Gracy Chen.

Cum modelează lichiditatea din SUA piața cripto?

O lecție esențială a ciclului actual este că prețul Bitcoin nu mai este determinat de sentimentul retail sau de narativele din piață, ci este fundamental influențat de ritmul de creștere al lichidității din SUA.

În prezent, în SUA circulă mai puțini bani disponibili pentru investiții. Rezerva Federală derulează politica de înăsprire cantitativă (QT), iar randamentele ridicate ale obligațiunilor atrag capitalul către investiții mai sigure și departe de activele cu o volatilitate ridicată, precum cripto. În plus, blocajul guvernamental a redus fondurile care intră în economie, iar așteptările privind scăderea dobânzilor s-au diminuat, ceea ce reduce apetitul investitorilor pentru risc.

Așadar, faptul că Bitcoin întâmpină rezistență la niveluri de preț mai ridicate nu ține de lipsa unei povești convingătoare, ci de lipsa de lichiditate în dolari care să susțină creșterea.

Capitalul se reorientează către zone cu risc mai mic

Datele privind fluxurile de capital confirmă această schimbare prudentă. ETF-urile spot pe Bitcoin, considerate cel mai curat indicator al apetitului instituțional de risc din SUA, au înregistrat ieșiri continue, ajungând recent la 800-900 milioane de dolari zilnic. Acest lucru arată că instituțiile fac un pas înapoi, punctează CEO-ul Bitget.

Mai mult, capitalul retail sensibil la risc, de exemplu piața coreeană, s-a orientat de la criptomonede către sectoarele inteligenței artificiale și semiconductorilor. Volumele pe bursele cripto din Coreea au scăzut, în timp ce indicele KOSPI este în creștere cu 70% de la începutul anului și până în prezent, atingând maxime istorice, iar atenția retail s a mutat decisiv către acțiunile din zona AI.

Din cauza lichidității limitate, capitalul se orientează, în mod firesc, către clasa de active cu cel mai mare potențial de creștere în acest moment, iar anul acesta este, fără îndoială, AI, nu cripto. Nu este o abandonare, ci o rotație într-un mediu cu lichiditate redusă, cripto așteptând următoarea expansiune globală a lichidității.

O nouă creștere se lasă așteptată până la relaxarea lichidității

Pe termen scurt, lipsa lichidității și retragerea marilor furnizori de capital vor continua să amplifice volatilitatea și scăderile bruște din piață. Totuși, dintr-o perspectivă medie și lungă, direcția următoare a Bitcoin depinde aproape în totalitate de un moment-cheie pe plan macroeconomic: revenirea SUA la o politică de relaxare cantitativă (QE), prin care lichiditatea este reintrodusă în economie.

Având în vedere presiunile datoriei naționale, nevoile fiscale în creștere, dinamica dificilă dintre cererea și oferta de titluri ale Trezoreriei și potențialele motivații politice, un pivot către QE pare tot mai inevitabil. Singura necunoscută rămâne, însă, momentul.

Un semnal tehnic important al revenirii ar fi recâștigarea zonei de 102.000 -103.000 de dolari, dar această mișcare va fi mai degrabă un efect al îmbunătățirii condițiilor macro, nu cauza principală a unei noi perioade de creștere sustenabilă, mai adaugă Gracy Chen, CEO al Bitget.