Războiul din Orientul Mijlociu provoacă volatilitate și incertitudine pe piețele financiare

Războiul din Orientul Mijlociu provoacă volatilitate și incertitudine pe piețele financiare

Reading Time: 3 minute

Motorina, esențială în transport, agricultură, construcții, a depășit 5 dolari pe galon în SUA, echivalentul a 1,32 dolari pe litru, pentru prima dată după 2023. Aceasta a atins niveluri ridicate și în Europa, cu impact asupra unui mare număr de sectoare economice.

Efectele se observă pe scară largă, la nivel global

Războiul din Orientul Mijlociu vine cu o creștere a volatilității și pierderi pentru o serie de fonduri de hedging care și-au văzut modelele de tranzacționare perturbate. În același timp, banca centrală din Australia a ridicat dobânda drept răspuns la presiunile inflaționiste, acumulate, însă, și anterior conflictului.

În Europa, Banca Centrală Europeană are ședință joia aceasta, dar va menține cel mai probabil rata de referință în ciuda creșterilor de preț ale gazului natural și carburanților. Investitorii anticipează, în prezent, o creștere a dobânzii până la finele anului, însă unii economiști nu sunt de aceeași părere. Derularea războiului din Iran ar putea fi factorul esențial care înclină balanța într-una dintre cele două direcții, explică Claudiu Cazacu, consultant de strategie în cadrul XTB România.

În același timp, în SUA, președintele Donald Trump insistă asupra unei tăieri de dobândă imediate, însă banca centrală care va decide miercuri rata de dobândă este aproape unanim așteptată să mențină nivelul acesteia. În plus, cele două scăderi de dobândă așteptate pentru acest an, înainte de izbucnirea războiului, au fost revizuite, cel mai probabil scenariu fiind o ajustare de doar o treaptă. Este posibilă chiar o menținere la nivelul curent, evaluarea piețelor atribuind variantei o șansă din trei.

Factorul cheie continuă să fie durata conflictului

Cu toate acestea, lucrurile se pot schimba. Timpul este variabila esențială. Prelungirea conflictului cu restricții asupra traficului prin strâmtoarea Ormuz pentru mai multe luni ar putea forța un salt al inflației. Într-o astfel de situație, teoria clasică cere o politică monetară mai strictă, nu relaxarea dorită de președintele SUA. Situația în care s-ar afla Kevin Warsh, viitorul șef al Rezervei Federale, nu ar fi de invidiat.

Deși dimensiunea militară pare separată de cea a detaliilor traficului maritim și a contractelor de asigurare, în practică întrepătrunderea este vizibilă. Transportul naval implică participarea industriei de asigurări pentru dispersarea riscurilor. Pierderea unei nave și a încărcăturii pot trage în jos rezultatele sau chiar aduce în discuție viabilitatea unor firme mai mici. Acțiunile militare dispersate ale Iranului pot eroda încrederea armatorilor și asiguratorilor în mod persistent. Profitul unui transport este anulat în condițiile unui cost de asigurare ridicat, ceea ce face ca traficul să fie blocat atâta timp cât riscul perceput este inacceptabil de ridicat și deci, costisitor.

Potrivit unor observatori din industrie, va fi nevoie de o reconstruire a mecanismelor de asigurare, deja afectate de atacurile din zona Yemenului chiar înaintea războiului actual, pentru a repune în mișcare angrenajul complex, dar esențial, al asigurărilor comerțului naval în regiune. Aceasta ar putea dura chiar și săptămâni de la încetarea conflictului, care, la rândul său, este incertă, precizează consultantul de strategie în cadrul XTB România.

Totuși, există soluții de compensare, ce sunt doar parțial utilizate. Arabia Saudită deține conducte care permit traficul prin Marea Roșie. Turcia are în plan repornirea unei conducte, deși operațiunea va necesita timp, state din Agenția Internațională pentru Energie au decis eliberarea de rezerve, iar SUA a relaxat unele condiții pentru exportul Rusiei.

Cu toate acestea, deficitul de petrol care ajunge în piețele globale este estimat la 6-7 milioane de barili pe zi, cu potențial de perturbare a economiei globale dacă durata blocajelor se măsoară în luni de zile. Pentru moment, însă, investitorii sunt optimiști cu privire la orizontul de timp al conflictului. Pentru petrolul Brent, scadența iunie este la 99,4 dolari, cu 4 dolari sub cea din mai, în timp ce prețul pentru scadența august coboară la 91,4 dolari, la închidere, ora României, marți. Cu alte cuvinte, așteptările indică o temperare a prețurilor până la finele verii.

Piețele financiare rezistă eroic

Bursele au rezistat în fața acestei volatilități, mai ales în SUA. În perspectivă globală, ETF-ul Vanguard Total World Stocks a pierdut 4,3%, în timp ce S&P500 a coborât cu 2,5% între 27 februarie și 17 martie. În Europa, Eurostoxx 50 este cu 6,3% mai jos în aceeași perioadă, cea mai slabă performanță din ultimul an, reflectând vulnerabilitatea la costurile energiei.

Cu toate acestea, durata conflictului este esențială în amplitudinea efectelor asupra economiei, iar unele piețe de capital ar putea avea nevoie de o soluție rapidă pentru a evita runde intense de volatilitate suplimentară, mai adaugă Claudiu Cazacu, consultant de strategie în cadrul XTB România.

Ilustrație: 429365471 © Tomasragina | Dreamstime.com