Raportul anual pentru Fondul Proprietatea. Creștere importantă a activelor

Raportul anual pentru Fondul Proprietatea. Creștere importantă a activelor

Reading Time: 5 minute

Franklin Templeton International Services S.À R.L. (FTIS), acționând în calitate de Administrator Unic și Administrator de Fond de Investiții Alternative pentru Fondul Proprietatea S.A., a anunțat publicarea oficială a raportului anual aferent exercițiului financiar încheiat la 31 decembrie 2025. Raportul detaliază o perioadă marcată de decizii strategice importante privind listarea, programele de răscumpărare și o reevaluare semnificativă a activelor din portofoliu.

Principalele evenimente și mișcări strategice din anul 2025

Pe parcursul anului trecut, administratorul a depus eforturi susținute pentru a îmbunătăți profilul Fondului și a crește vizibilitatea acestuia, promovând totodată piața de capital românească și companiile locale prin multiple conferințe fizice și online. O schimbare structurală majoră a fost delistarea certificatelor de depozit (GDR-urilor) ale Fondului de la Bursa de Valori din Londra (LSE). Acest proces a fost finalizat la data de 25 aprilie 2025, decizia fiind motivată de tendința descendentă a volumului de GDR-uri aflate în circulație și de reorientarea evidentă a lichidității către piața de capital locală.

În ceea ce privește remunerarea investitorilor, anul 2025 a inclus două campanii de plată a dividendelor. Prima a început pe 19 iunie 2025, constând într-un dividend de 0,0409 lei pe acțiune din profitul aferent anului 2024, în valoare totală de 126,9 milioane lei. Până la sfârșitul anului, 95,0% din această sumă fusese deja colectată de acționari. A doua distribuție a demarat pe 26 noiembrie 2025, cu un dividend de 0,0122825494 lei pe acțiune alocat din rezervele nealocate. Suma totală a fost de 36,2 milioane lei, înregistrând o rată de colectare de 86,9% până la 31 decembrie.

Strategia de optimizare a capitalului a continuat prin finalizarea Ofertei publice de răscumpărare cu numărul 14 pentru 80 de milioane de acțiuni, demers executat pentru a accelera Programul de răscumpărare numărul 16. Acest din urmă program a fost implementat cu succes pentru un volum de 252,1 milioane de acțiuni, defalcate în 251,7 milioane sub formă de acțiuni obișnuite și 0,4 milioane sub formă de GDR-uri. Valoarea totală a Programului 16, excluzând costurile de tranzacționare aferente, s-a ridicat la 117,9 milioane lei.

Hotărâri esențiale ale acționarilor și schimbări în guvernanța corporativă

Anul 2025 a adus o serie de decizii administrative și financiare vitale votate de acționari. Printre acestea se numără diminuarea rezervei legale ca urmare a reducerii capitalului social, proces legat de anularea acțiunilor achiziționate în Programul de răscumpărare numărul 15. S-a decis, de asemenea, acoperirea rezervelor negative din Programul 14, în valoare de 774,8 milioane lei, precum și constituirea altor rezerve de 38,4 milioane lei ce vor fi utilizate viitor pentru acoperirea rezervelor negative rezultate din Programul 15. Tot la nivel bugetar, s-a aprobat reclasificarea sumei de 1,8 milioane lei din categoria cheltuielilor pentru listarea deținerilor în categoria cheltuielilor aferente procesului de selecție a Administratorului Fondului.

O decizie de impact a fost anularea procesului de selecție a Administratorului de Fond de Investiții Alternative (AFIA), inițiat conform unei hotărâri din septembrie 2023. În consecință, Comitetul Reprezentanților a demarat un nou proces de selecție pentru AFIA și Administrator Unic. Acesta a fost conceput să se desfășoare pe parcursul a maximum 150 de zile, cu un buget limitat la 1,5 milioane lei, având o condiție esențială: noul AFIA trebuie să aibă sub administrare active cel puțin egale cu cele ale Fondului Proprietatea. Comitetul a primit sarcina de a pregăti un raport cu primele trei oferte și de a-l supune aprobării Adunării Generale a Acționarilor (AGA).

În paralel, s-a votat reînnoirea mandatului FTIS în calitate de Administrator Unic și AFIA, începând cu 1 aprilie 2026. Comitetul Reprezentanților a fost autorizat să negocieze durata, termenii comerciali și proiectul de contract înainte de aprobarea finală în AGA. Președintele Comitetului a primit autorizarea de a reprezenta Fondul și de a semna documentele aferente mandatelor acordate în AGA din 29 septembrie 2025.

Structura guvernanței a suferit modificări, noi membri fiind numiți în Comitetul Reprezentanților pentru mandate de trei ani, pe fondul unei demisii și a revocării a trei membri anteriori de către AGA. După ajustări suplimentare în lunile februarie și martie 2026, componența Comitetului la data de 2 aprilie 2026 îi include pe Ștefan Nanu ca Președinte, alături de membrii Andrei-Octav Moise, Alina-Mirela Petre, Lucian Danilescu și membrul interimar John F. Walsh. Tot în zona de supraveghere, Kristine-Monica Bago a fost numită membru independent al Comitetului de Audit și Evaluare pentru un an, funcție distinctă de calitatea de membru în Comitetul Reprezentanților. În plus, au fost aprobate diverse modificări ale Actului Constitutiv și a fost numită compania Ernst & Young Assurance Services ca auditor financiar pentru exercițiile 2026–2028, aprobându-se totodată onorarii suplimentare de audit pentru 2024.

Evoluția poziției financiare: Creșteri notabile ale activelor

Situația financiară a Fondului la finalul lui 2025 reflectă stabilitate. Activele lichide au fost constituite predominant din depozite bancare la termen, denominate exclusiv în Lei, cu scadențe de până la un an. Conturile bancare de distribuție au o destinație strictă, fiind utilizate doar pentru plata dividendelor declarate anterior și încă neîncasate de către acționari.

Fluxurile de numerar au fost dictate de intrări masive din dividendele colectate de la companiile din portofoliu, însumând 155,6 milioane lei. Pe de altă parte, principalele ieșiri de numerar s-au îndreptat către plata dividendelor nete (167,1 milioane lei) și către achiziția de acțiuni proprii prin Programul de răscumpărare 16 (117,9 milioane lei).

Valoarea participațiilor a înregistrat o creștere netă de 310,4 milioane lei pe parcursul anului 2025. Acest avans a fost propulsat de creșterea substanțială a valorii juste a CN Aeroporturi București SA cu 332,6 milioane lei. Această apreciere a compensat din plin scăderea de 37,6 milioane lei a valorii juste înregistrate de Societatea Națională a Sării SA. Aceste evaluări au fost realizate cu sprijinul KPMG Advisory și Darian DRS, având ca dată de referință 31 octombrie 2025 și bazându-se pe situațiile financiare ale companiilor de la 30 septembrie 2025.

La capitolul datorii, sumele datorate acționarilor la 31 decembrie 2025 constau în dividende, cea mai mare parte provenind din distribuția specială din 29 septembrie 2023, respectiv 219,7 milioane lei. Restul datoriilor și provizioanelor includ onorariile de 5,6 milioane lei plătibile Administratorului Unic pentru ultimul trimestru din 2025, impozitul pe dividende cu reținere la sursă de 1,1 milioane lei și obligațiile fiscale către bugetul de stat de 1,0 milioane lei.

Rezultatul global și propunerea privind profitul aferent anului 2025

Analiza Situației rezultatului global arată că profiturile nete din dețineri evaluate la valoarea justă au fost direct influențate de dinamica CN Aeroporturi București SA și a Societății Naționale a Sării SA menționate anterior. Veniturile brute din dividende au generat sume considerabile, provenind majoritar de la CN Aeroporturi București SA (103,0 milioane lei) și de la Societatea Națională a Sării SA (52,0 milioane lei). Veniturile din dobânzi au fost asigurate de randamentul depozitelor pe termen scurt și al conturilor de distribuție.

Fondul Proprietatea a înregistrat un impozit pe profit total de 3,8 milioane lei pentru 2025. Acesta include 1,1 milioane lei evidențiați în contul de profit și pierdere, dar și sume reținute în capitalurile proprii. Printre acestea din urmă se numără 1,8 milioane lei aferenți diminuării rezervei legale în urma reducerii de capital social din 13 august 2025 și 0,9 milioane lei proveniți din transferul în rezultatul reportat a distribuțiilor de dividende neîncasate și prescrise.

În perspectiva viitoarei Adunări Generale Anuale, Administratorul Unic a formulat o propunere clară referitoare la repartizarea profitului auditat din 2025. Recomandarea este ca întreaga sumă să fie alocată la rezultatul reportat, devenind astfel disponibilă pentru utilizări strategice viitoare. Totuși, Administratorul Fondului ia în considerare posibilitatea de a propune acționarilor o nouă distribuire de dividende într-o AGA ulterioară pe parcursul anului 2026. Această eventualitate este strict condiționată de aprobarea dividendelor de către companiile din portofoliu, conform Bugetului previzionat pentru 2026, și de existența sumelor distribuibile, în deplină concordanță cu legislația și reglementările în vigoare.

Pentru documentația completă aferentă acestor propuneri financiare, investitorii și acționarii sunt încurajați să consulte materialele oficiale aferente punctului 8 de pe ordinea de zi a Adunării Generale Ordinare a Acționarilor programată pentru 28-29 mai 2026.

Secțiune susținută de Raiffeisen Bank